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红土创新:A股估值存在较大修复空间

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2019-02-22 18:26:53 来源:上证报APP·中国证券网 作者:陆海晴

  春节期间,国际金融市场整体较为平稳,受政策利好不断等因素影响,节后资本市场风险偏好提升,A股主要股指纷纷大幅上涨,各行业指数同样集体翻红。截至2月21日,年初以来,沪深300中证500已分别上涨14.35%和11.78%。

  红土创新基金经理储荞认为,当前投资者风险偏好提高,为处于低位的A 股估值提供了绝佳的上修环境。A 股估值无论是从纵向还是横向比较,均处于低位。

  数据显示,当前沪深300的PE水平处于历史水平的30%以下,PB水平处于历史15%分位数以下,而中证500的PE和PB仅处于2.2%和3.7%的分位数水平。储荞表示,A股上市公司的净资产收益率依然处于较高位,这说明了在之前悲观的市场氛围中,A股确实是被严重低估了,估值修复空间较大。

  此外,在她看来,当前较低的利率环境表明金融市场资金较为充裕,这同样为估值修复提供了较为友善的市场环境。

  “利空真空期内投资者风险偏好的提高也是估值修复的催化剂。2018年市场估值水平持续下行,看空的投资者持续减仓,导致市场情绪较为悲观,进一步对市场反弹形成压制。这从两融余额、成交量数据均可反映,由此造成权益类资产风险溢价仍然较高。但步入2019年,由于利空真空期及对政策的强预期带来了反弹行情,市场具备一定的赚钱效应,使得市场极度悲观的情绪得以改善,催化了A股估值的修复。” 储荞说。(陆海晴)

关键词阅读:红土创新 A股估值

责任编辑:黄凯 RF13494
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